ITパスポート 2012年 春期 問28

株式公開を説明したものはどれか。【ITパスポート 解説】

正解の理由

• 株式公開（英語: public offering / listing）：未上場企業の株式を一般の投資家が買えるようにすること。
• 証券市場（しょうけんしじょう）：株や債券などが売買される場所（例：証券取引所）。
• IPO（Initial Public Offering：新規株式公開）：未上場企業が初めて公に株式を売り出す行為。上場（list）とほぼ同義で扱われることが多いです。

解法ステップ

1. 問題文のキーワード「株式公開」に注目します。公開＝"世の中に開く"という意味を考えます。
2. 各選択肢の意味をかんたんにチェックします（1文ずつでOK）。
3. 「公開＝市場で流通させる」に対応する選択肢を探すと、エ が該当します。
4. 他の選択肢は「公開」の意味と合わないため不正解と判断します。

選択肢別の誤答解説

• ア: 株主ではない経営の専門家に経営を委ねること
  → これは「外部の専門家を招聘する」「経営の外部委任」に関する説明です。株式を市場で流通させる意味（公開）とは無関係です。
• イ: 企業が互いに株式を購入し、保有し合うこと
  → これは「持ち合い」や「相互株式保有」と呼ばれる仕組みです。企業間で株を持ち合う行為であり、株式を世の中で公開する行為ではありません。
• ウ: 企業買収の手法で、自社株と被買収企業株を交換すること
  → これは「株式交換」と呼ばれるM&A（Mergers and Acquisitions：合併・買収）の手法の一つです。買収・合併の方法であり、株式を市場で公開する行為（株式公開）ではありません。
• エ: 未上場の自社の株式を証券市場に流通させること
  → これが株式公開（上場・IPO）の説明です。未公開（未上場）だった株式を一般投資家が売買できるようにすることを示しています。

よくある誤解

1. 「上場＝株を誰かに売ること」と思う
   → 上場は「証券市場で売買できるようにすること」であり、必ずしも会社が新株を発行して資金調達する行為（公募）だけを意味しません。既存株の流通を可能にすることも含まれます。
2. 「株式公開＝会社の支配が外部に渡る」と思う
   → 公開すると株主が増えますが、必ずしも経営権がすぐに失われるわけではありません。大株主が残るケースや、議決権の配分で経営が維持される場合もあります。
3. 「IPOと上場は別物」と混同する
   → 実務ではほぼ同じ意味で使われることが多いですが、厳密にはIPOは「新規に公募・売出しをすること」で、上場は「証券取引所に上場すること」を指します。ただし試験レベルでは差を気にしなくてよいことが多いです。

補足コラム

• 上場（じょうじょう）とIPO（Initial Public Offering：新規株式公開）
  上場とは証券取引所に企業が登録され、株式が継続的に取引される状態を指します。IPOはその一連のプロセス（株式を公開して投資家に売る行為）を指します。言い換えると「IPOを経て上場する」のが一般的な流れです。
• 上場のメリット・デメリット（簡単に）
  メリット：資金調達がしやすくなり、企業の信用力が上がる、株式を使った報酬制度が導入しやすい。
  デメリット：開示（情報公開）義務が増え、株価の影響を受けやすく、短期的な株主の要求にさらされることがある。
• 参考語句
  • 持ち合い（相互株式保有）：企業同士が相互に株を保有すること。
  • 株式交換：買収側が自社株を渡して相手を子会社化するM&A手法。

FAQ