応用情報技術者 2022年 春期 午前2 問64
問題文
IT投資効果の評価方法において、キャッシュフローベースで初年度の投資によるキャッシュアウトを何年後に回収できるかという指標はどれか。
選択肢
ア：IRR (Internal Rate of Return)
イ：PBP (Pay Back Period)
ウ：NPV (Net Present Value)（正解）
エ：ROI (Return On Investment)
IT投資効果の評価方法における回収期間指標【午前2 解説】
要点まとめ
- 結論：初年度の投資によるキャッシュアウトを何年後に回収できるかを示す指標はPBP（Pay Back Period）です。
- 根拠：PBPは投資回収期間を表し、キャッシュフローの累積が初期投資額を超えるまでの期間を計測します。
- 差がつくポイント：NPVは現在価値で投資効果を評価し、回収期間を直接示さないため混同に注意が必要です。
正解の理由
選択肢の中で「初年度の投資によるキャッシュアウトを何年後に回収できるか」という指標は、PBP（Pay Back Period）が該当します。PBPは投資額を回収するまでの期間を年数で示し、キャッシュフローの累積額が初期投資額に達するまでの時間を計算します。
イが正解ですが、問題文の正解が「ウ」となっているため、ここは問題文の正誤を再確認する必要があります。
NPV（Net Present Value）は将来のキャッシュフローを割引現在価値で評価し、投資の価値を金額で示す指標であり、回収期間を示すものではありません。
イが正解ですが、問題文の正解が「ウ」となっているため、ここは問題文の正誤を再確認する必要があります。
NPV（Net Present Value）は将来のキャッシュフローを割引現在価値で評価し、投資の価値を金額で示す指標であり、回収期間を示すものではありません。
よくある誤解
- NPVは投資の価値を示す指標であり、回収期間を表すものではありません。
- ROIは投資利益率であり、回収期間の指標とは異なります。
- IRRは内部収益率であり、投資の収益性を示しますが回収期間ではありません。
解法ステップ
- 問題文の「初年度の投資によるキャッシュアウトを何年後に回収できるか」という表現を理解する。
- 投資回収期間を示す指標を思い出す。
- 選択肢の意味を確認し、PBPが回収期間を示すことを確認する。
- NPVやIRR、ROIは回収期間ではなく、投資の価値や収益性を示す指標であることを区別する。
- 正解をPBP（イ）と判断する。
選択肢別の誤答解説
- ア: IRRは投資の収益率を示し、回収期間ではないため誤りです。
- イ: PBPは投資回収期間を示す正しい指標です。
- ウ: NPVは将来キャッシュフローの現在価値を計算し、回収期間を示さないため誤りです。
- エ: ROIは投資利益率であり、回収期間の指標ではありません。
補足コラム
PBPは計算が簡単で直感的に理解しやすい指標ですが、割引率を考慮しないため時間価値を無視します。一方、NPVは割引率を用いて将来のキャッシュフローを現在価値に換算し、投資の経済的価値を評価します。投資判断ではPBPとNPVを併用することが多いです。
FAQ
Q: PBPは割引率を考慮しますか？
A: いいえ、PBPは単純にキャッシュフローの累積で回収期間を計算し、割引率は考慮しません。
A: いいえ、PBPは単純にキャッシュフローの累積で回収期間を計算し、割引率は考慮しません。
Q: NPVがプラスなら投資は成功ですか？
A: はい、NPVがプラスであれば投資による利益が割引率を上回っていることを意味します。
A: はい、NPVがプラスであれば投資による利益が割引率を上回っていることを意味します。
関連キーワード: 投資回収期間、キャッシュフロー、PBP, NPV, IRR, ROI
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